在中国 5 月以订单疲软和库存增加为标志的低迷之后，黄铜棒市场在淡季初期的压力下准备进一步紧张。相比之下，意大利出现了暂时的反弹，尽管关税导致需求风险迫在眉睫。

关键要点：

• 由于新订单减少和生产计划减少，中国黄铜棒价格在 5 月份下跌了 2.8%
• 由于家用电器行业的需求增加，消费者信心增强，意大利的价格上涨了 1.2%。

5 月初，劳动节假期过后，黄铜棒市场表现疲软，自 4 月下旬以来没有复苏迹象。企业的新订单放缓，交货延迟。由于美国的关税，以出口为主的公司，尤其是阀门制造商，面临几乎停滞不前的生产。高铜价和政策不确定性也抑制了下游需求，增加了库存压力。

5 月中旬，黄铜棒市场迎来了早于预期的淡季。虽然黄铜方坯生产商的开工率周环比小幅上涨 0.22% 至 57.4%，但这一增幅低于预期。订单，尤其是来自制冷行业中小型空调公司的订单，大幅缩减，甚至影响了顶级生产商。制造商目前正在优先履行当前订单。

到 5 月下旬，黄铜棒生产商的开工率下降到 55.03%，月度下降 2.37 个百分点，表明淡季提前。新订单，尤其是连接器和新能源领域的新订单大幅下降，分别同比下降约 15% 和 10%。公司目前依靠现有的积压来维持生产。

短期内，由于端午节假期和 6 月淡季加剧了市场状况，预计黄铜棒生产商将面临越来越大的压力。高昂的原材料成本正在侵蚀利润率，而下游订单的持续下滑导致生产计划缩短。传统行业的增长缓慢和激烈的内部竞争正在推动一些公司进行无效的促销活动，导致成品库存增加。

在意大利，由于意大利公司报告新订单增长强劲，黄铜棒需求在 5 月份出现反弹。5 月，意大利建筑业略有扩张。商业部门仍然是增长的主要驱动力，企业表示，由于订单量增加和天气条件改善，产量增加。

即使在宣布关税之后，欧洲消费者信心在 2025 年第二季度仍保持稳定，这表明稳定的潜在需求支撑了黄铜棒消费。值得注意的是，意大利 5 月份消费者信心指数上升，在销售强劲和商业状况改善的推动下，零售和市场服务表现出更高的乐观情绪。

预计意大利的黄铜棒价格将在不久的将来下降。这种低迷主要是由于关税实施后下游需求的预期减少