叶柏德 (Patrick Ip) 撰文

法律科技融资正在蓬勃发展，但资金并没有均匀地分布在市场上。

去年，Crunchbase News 报道称，随着投资者对人工智能的热情重塑了法律软件融资，法律科技初创公司的投资高涨，并援引高盛的一份报告估计 44% 的法律工作最终可能实现自动化。这种专注帮助创造了法律人工智能领域更清晰的成功故事之一，但也可能掩盖了仍远未开发的邻近市场。

使用选定的一组原告方合法人工智能公司披露的资金总额，这种不平衡现象很难被忽视。

EvenUp 筹集了 3.7 亿美元，Eve 筹集了 1.64 亿美元，Supio 筹集了 8500 万美元，Darrow 筹集了 6300 万美元，总计筹集了约 6.82 亿美元。以原告为中心的公司约占合法人工智能披露资本的 71%，这表明投资者已经发现该行业的一部分采用率、工作流程清晰度和风险规模叙述已经一致。

投资者的兴趣并不难理解。原告公司倾向于在客户接收、案例评估、医疗审查和需求生成方面共享更标准化的工作流程——人工智能可以在所有这些领域实现重复性工作自动化并提高吞吐量。随着这些公司采用软件，该类别变得更容易理解、分发和资助。

服务不足的一方：法律辩护

相比之下，防守端仍然不发达，可能会带来下一个巨大的机会。

管理大量辩护工作的公司法律部门和律师事务所仍然严重依赖分散的系统、电子表格、基于电子邮件的协调和外部法律顾问流程，而这些流程的设计初衷并不是为了产生整个投资组合的可见性。对于面临成百上千件活跃事务的公司来说，诉讼通常仍然更多地作为一种服务功能而不是软件支持的功能来运行。

这创造了一个相当大但更难包装的机会。零售商、保险公司、医疗保健系统和金融服务公司都可以管理庞大的诉讼组合，但许多公司仍然缺乏对案件风险、和解模式、法律支出和外部法律顾问绩效的统一看法。这种需求并不新鲜。目前还不太清楚的是，是否可以围绕它构建一个可由风险投资支持的软件类别。

辩护方法律人工智能滞后的部分原因是结构性的。工作流程因行业、案件类型和监管环境而异，使得市场的标准化程度低于原告方的做法。购买决策也往往要经过总法律顾问、法律运营团队和外部法律顾问关系，这可能会延长销售周期，并使该类别对投资者来说看起来不太可行。

但转变正在发生。去年秋天，Crunchbase News 报道称，法律科技融资将在 2025 年达到历史新高，这凸显了投资者注意力转向人工智能支持的法律工作流程的速度。随着原告方公司利用软件更快地寻找、评估和起诉索赔，辩护团队的运营压力也越来越大。与此同时，人工智能使得将混乱的诉讼工作流程转变为可以显示可比事项、更早标记风险并衡量投资组合结果的系统变得更加可行。

从投资者的角度来看，这使得辩护方诉讼人工智能看起来不再像一个利基市场，而更像是更广泛的法律软件市场中一个欠发达的部分。如果原告方的投资反映了合法人工智能已经变得容易资助的领域，那么防御方的基础设施可能代表下一个类别仍有形成空间的领域。

投资者请注意

对于风险投资家来说，这是一种值得关注的不对称：一个具有可衡量痛点的大型企业市场，不断提高的技术可行性，但还没有根深蒂固的类别领导者。投资者应该关注的是该类别的初创公司是否能够将专有结果数据与可重复的企业采用相结合——这种组合最有可能产生持久的类别领导者。

辩护方的一种新兴方法是风险暴露和和解基准：使用历史解决数据来估计类似事项的和解范围、法律支出和案件风险。在实践中，这可能意味着按管辖权、原告公司、索赔类型或其他操作变量比较索赔，以帮助内部团队做出更快、更一致的决策。

如果类别规模扩大，一条潜在的护城河可能来自专有的结果数据。仅从公共记录中很难重建国防方的解决细节、物质经济学和解决模式。

一个跨客户聚合和标准化这些信号的平台可以构建一种随着规模的扩大而变得更加有用的数据资产——这是垂直软件中常见的动态，也是投资者在国防方面的法律人工智能领域获得持久优势的潜在早期信号。

目前还没有一个明确的、规模化的、风险投资支持的、专门围绕辩护方诉讼情报的赢家。对于初创企业和成长型投资者来说，这使得该领域不再是一个稳定的市场，而是一个悬而未决的问题：合法人工智能的下一个持久公司之一是否会不是从已经吸引了最多资本的工作流程中出现，而是从软件堆栈仍在形成的大型企业类别中出现。

Patrick Ip 是 Theo Ai 的首席执行官兼联合创始人，该公司为企业辩护团队和律师事务所构建人工智能驱动的诉讼情报。

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插图：多姆·古兹曼